(AOF / Funds) - La reprise européenne sera "sans éclat" et rendra délicat le rééquilibrage nécessaire des finances publiques, anticipe Dexia Asset Management. Le gestionnaire constate une stabilisation du commerce mondial, qui, bien que timide, devrait permettre d'enrayer la chute de nos exportations. Cependant, il estime que les difficultés rencontrées par nos principaux partenaires commerciaux (pays d'Europe de l'Est, mais aussi Angleterre et Etats-Unis) rendent "peu probable" un rebond durable. Il ajoute que l'ajustement incomplet du marché immobilier pèsera sur l'investissement résidentiel tandis que la sous-utilisation des capacités de productions, jointe à la faiblesse de la demande, "ne devrait guère inciter les entreprises à investir ou à recruter". Cette dégradation engagée du marché du travail freinera la consommation, prédit Dexia AM, anticipant une contraction du PIB de près de 4% en 2009, puis une progression d'un peu plus de 1% au mieux en 2010.