Malgré des performances médiocres depuis le début 2006, le secteur des assurances en Europe conserve les faveurs de la CCR. La société de gestion souhaite même profiter du repli boursier actuel pour renforcer ses positions sur ce secteur. En effet, même après leur rally de fin 2005, ces actions connaissent encore une valorisation faible, avec une décote historique de 20 à 25%, qui contraste, après les années noires de 2001-2002, avec l'amélioration sensible de leur rentabilité. Ainsi les branches assurance-dommages et assurance-vie présentent des ratios solides. La structure financière des assureurs s'est renforcée grâce à la bonne tenue des marchés actions qui a permis de reconstituer les plus-values latentes, et la remontée des taux obligataires est aussi une bonne nouvelle pour le secteur de l'assurance-vie traditionnelle. Des nouveaux dirigeants impliqués dans la pérennité de leur entreprise, des acquisitions créatrices de valeur (Allianz/Ras ; AXA/Mony) et le lancement par certains de ces acteurs de plans d'optimisation de leur rentabilité (pour AXA "Ambition 2012") renouvellent l'intérêt pour ce secteur. CCR ne pense toutefois pas que ce secteur pourrait connaître "un rerating" à l'image du secteur bancaire.