(AOF / Funds) - Dans sa lettre obligataire de juillet, Pictet estime que, dans un contexte qui demeure incertain, les investisseurs resteront sur leurs gardes sur les marchés de la dette d'Etat, d'autant que les mesures extraordinaires mises en place tant par les banques centrales que par les gouvernements semblent avoir des effets positifs. Redoutant une reprise économique à relativement brève échéance, ils pourraient continuer de délaisser les obligations d'Etat au profit d'autres formes de placement jugées plus rémunératrices. Les marchés obligataires resteront très nerveux, à l'affût des statistiques économiques et des commentaires sur d'éventuelles modifications des politiques monétaires quantitatives. Le profil des structures de taux restera ascendant, selon Pictet. La société de gestion juge par ailleurs que le crédit reste attractif. "Le marché du crédit devrait rester dans l'ensemble soutenu par une demande d'investisseurs attirés par le niveau toujour sattractif, mais plus exceptionnel, des primes de risque. On peut s'attendre à ce que le rythme de resserrement des primes ralentisse dans les prochaines semaines, alors que le marché attendra plus de signes tangibles d'une réelle amélioration des conditions économiques. La clef de la performance reposera également beaucoup sur les fondamentaux des émetteurs", avance Pictet.
Obligations d'entreprises : Les obligations d'entreprises sont des titres de dettes émis par des entités non gouvernementales. Elles offrent une prime de risque qui se traduit par un rendement plus important que celui offert par la dette d'État. La prime de risque offerte par les obligations d'entreprises s'explique essentiellement par le risque de crédit et le risque de liquidité.