(AOF) - Après un automne mouvementé sur le marché des changes, la tendance à la baisse de la volatilité amorcée dès février a continué à se confirmer. Ainsi, la volatilité implicite à un mois sur l'eurodollar avoisine désormais 12 %, contre des pics compris entre 25 % et 30 % en fin d'année. Toutefois, ce retour au calme reste ponctuellement troublé par des événements extérieurs générateurs de volatilité comme, par exemple, les récents débats concernant le statut de devise de du dollar. A court terme, l'euro pourrait fluctuer entre 1,38 et 1,41 dollar, c'est-à-dire dans la fourchette que l'on observe depuis début juin. Sur le marché des taux, l'Euribor trois mois évolue à l'heure actuelle autour de 1% tandis que les taux longs à dix ans s'établissent aux alentours de 3,30 %. Depuis plusieurs mois, le niveau historiquement bas des taux est de nature à inciter les corporates à figer leur dette, au travers de swaps de taux. Cependant, le mouvement de pentification des taux observé récemment a tendance à accroître le coût de cette stratégie et, par conséquent, à en limiter l'attrait. En outre, le marché intègre désormais un long statu quo de la part de la Banque centrale européenne, qui devrait laisser inchangé son principal taux directeur à 1 % durant une période prolongée. En effet, une remontée des taux n'est pas attendue avant la seconde moitié de l'année 2010, en Europe comme aux Etats-Unis.