(AOF) - Le groupe Renault accuse une baisse de 16,5% de ses ventes mondiales au premier semestre à 1 106 989 véhicules (personnels et utilitaires). La performance du constructeur est stable en part de marché à 3,7%. En France où il détient 25,1% du marché, les ventes ont reculé de 7,7% à 332 102 unités. Au niveau mondial, les ventes véhicules de tourisme accusent un repli de 13,7% à 969 361 unités dans un marché en baisse de 15,6%. La part de marché a gagné 0,1 point à 4,3%. Par ailleurs, les ventes de la seule marque Renault ont reculé de 21,5% à 898 666 unités. Les utilitaires ont baissé de 33,2% et les voitures de tourisme de 19,1% Au premier semestre 2009, Renault a annoncé qu'il réalisera "un Free Cash Flow significativement positif", résultat du plan d'action annoncé le 12 février 2009. Le résultat net sera publié le 30 juillet et tiendra compte d'une marge opérationnelle négative sur le premier semestre et de la quote-part des résultats des sociétés mises en équivalence (Nissan, Volvo et AvtoVAZ) et qui sera globalement négative.
Chiffre d'affaires
Au 1er trimestre 2009 : 7 080 millions d'euros (-30,8 %) Au 31.12.2008 : 37 791 millions d'euros (-7%)
Résultats
Au 31.12.2008, marge opérationnelle : 212 millions d'euros, soit 0,6% du chiffre d'affaires contre 3,3% en 2007 ; résultat net de 599 millions d'euros contre 2 734 millions en 2007
Prévisions
Renault a maintenu ses hypothèses d'évolution des marchés mondiaux pour 2009 à 55 millions d'unités (soit une baisse de 19 %), dans un environnement qui demeure très volatil. Le déroulement du plan d'action 2009 est en ligne avec les objectifs et Renault maintient le cap fixé en début d'année avec pour priorité : viser un " Free Cash Flow " positif (négatif en 2008). Pour cela, les priorités du groupe sur 2009 sont les suivantes : la maîtrise des besoins en fonds de roulement, la concentration des investissements et des programmes de recherche et développement sur les projets stratégiques, l'accentuation de la politique de réduction des coûts fixes, le renforcement des synergies opérationnelles avec Nissan. En revanche, deux des engagements de Renault Contrat 2009, annoncés en 2006, concernant les volumes et la marge opérationnelle, sont désormais caduques.
Stratégie
Le groupe mène une offensive en matière de véhicules propres : il va lancer son premier programme de voitures entièrement électriques, le Kangoo Be-Bop ZE comprenant une gamme de quatre modèles commercialisés en 2011. Cette année aucune acquisition n'est envisagée. Des cessions d'actifs immobiliers pour 1 milliard d'euros sont plutôt à l'ordre du jour, pour renforcer la structure financière. Dans le cadre de la politique de réduction des coûts, un plan de départs volontaires a été mis en place. 6 400 postes sont concernés en Europe, dont 4 400 pour la France. Quant aux stocks de distribution (constructeur et réseau indépendant), ils ont baissé à fin mars 2009 de 34 % pour les véhicules neufs par rapport à fin mars 2008.
Evènements financiers
A travers une alliance conclue en mars 1999, Renault détient une participation de 44 % dans le japonais Nissan avec l'objectif de développer des synergies. En 2008, Renault a acquis, pour 1 milliard de dollars, 25 % du capital d'AvtoVAZ, constructeur automobile leader sur le marché russe.
Forces
- Sur un marché très concurrentiel, Renault est très actif en termes de lancements. En 2008, neuf nouveaux modèles ont été lancés. Pour 2009 le constructeur espère gagner des parts de marché, avec la sortie de 8 nouveaux véhicules ; - Face à une exigence environnementale accrue, le groupe développe avec Nissan des véhicules " zéro émission " ; - Sa liquidité a été renforcée grâce au prêt de trois milliards d'euros accordé par l'Etat français ; - En dépit d'une détérioration de ses performances en 2008, le groupe enregistre des profits de 599 millions (contrairement à son concurrent Peugeot qui enregistre des pertes), grâce aux résultats des entreprises associées, notamment Nissan ; - Carlos Ghosn, nommé récemment PDG en plus de ses responsabilités, mène une politique très volontaire pour redresser Renault et lui permettre d'affronter la crise du secteur.
Faiblesses
- Le groupe a enregistré une détérioration de ses performances en 2008, avec une baisse d'activité conjuguée à un déclin de ses performances opérationnelles. La marge opérationnelle de l'automobile a même été négative, à - 0,8 % de son chiffre d'affaires ; - Sur le premier semestre 2009 le résultat sera négativement impacté par les pertes de Nissan, estimées à 1 151 millions d'euros ; - La structure financière s'est détériorée en 2008 avec un endettement financier net de l'automobile qui représente 40,9 % des capitaux propres (contre 9,5 % en 2007) ; - Renault ne distribuera pas de dividendes sur les résultats 2008 suite à l'aide de l'Etat ; - Selon les critères établis par Moody's, sa notation fait désormais partie de la catégorie des investissements spéculatifs à haut risque, ce qui induira des difficultés certaines de financement.
Principales activités
Automobile (95% du chiffre d'affaires) & Financement des ventes
Le secteur
Standard & Poor's prévoit une baisse des ventes mondiales automobiles en 2009 oscillant entre 14,9 % (à 56,8 millions d'unités) et 20 %, à 53,4 millions. L'agence de notation estime que sur 2010 la situation du secteur devrait s'améliorer avec une baisse des ventes limitée à 1,7 % (contre un recul de 7,8 % en 2008). Elle considère également que les groupes allemands Volkswagen, Daimler et BMW sont plus vulnérables, du fait de leur exposition aux Etats-Unis, alors que Renault et PSA ne sont pas présents dans ce pays.
La valeur dans son secteur
5e producteur automobile mondial suite à son alliance avec Nissan ; deuxième constructeur français.
Comment suivre la valeur
- Les performances du groupe sont étroitement liées aux évolutions du marché automobile européen, qui représente la majeure partie de son activité. - Le programme de cessions immobilières, qui devrait intervenir entre 2009 et 2010, est à suivre car il aura un impact sur la flexibilité financière du groupe. - La réussite des prochains lancements, notamment dans le domaine des voitures électriques, est également à étudier de près.
Automobiles - Constructeurs
Grâce à la prime à la casse, le marché automobile européen parvient à se stabiliser. D'après l'Association des constructeurs automobiles européens (ACEA) il a enregistré sa plus faible baisse (-4,9%) depuis un an au mois de mai, avec 1,2 million de voitures neuves immatriculées. Sur les cinq premiers mois de l'année, le recul est néanmoins beaucoup plus élevé à 13,9%. C'est une baisse moindre que celle affichée sur le premier trimestre, durant lequel le marché européen avait décliné de 17,2%, avec une chute plus élevée dans les nouveaux pays membres (-28,6%) que dans l'ex-Europe des Quinze (-16,2%). En mai dernier, ce sont l'Allemagne et la France qui s'en sont le mieux sorties avec des progressions respectives des marchés de près de 40% et de 11,8%. Par contre les ventes de voitures neuves ont continué à décliner en Italie (-8,6%), au Royaume-Uni (-24,8%) et surtout en Espagne (-38,7%). En prenant en compte les données du mois d'avril, les ventes de voitures redémarrent dans plusieurs pays émergents. Elles ont atteint le record de 10,3 millions d'unités, sur un an, pour l'ensemble de la Chine, de l'Inde et du Brésil. C'est bien supérieur aux 9,5 millions enregistrés en mars. En Inde, où le taux d'équipement automobile est très faible, le marché bénéficie d'une croissance économique proche de 6%.