(AOF / Funds) - " L'évolution la plus importante des dernières semaines a été la hausse constante des rendements obligataires à long terme ", affirme Dexia Asset Management. Il estime que les risques liés à l'assouplissement quantitatif l'emportent désormais sur les avantages qu'il peut offrir. Le gestionnaire d'actifs s'inquiète que les banques centrales ne soient plus perçues comme des entités indépendantes. Selon lui, toute suggestion d'un simple financement de l'emprunt public par la Réserve fédérale américaine ou la Banque d'Angleterre est susceptible de déclencher une vague de liquidations massive sur le marché obligataire, laquelle provoquerait à son tour une pentification brutale de la courbe de rendement, un accroissement des taux d'intérêt réels et stopperait tout mouvement de reprise. Pour Dexia AM, la Fed va notamment devoir se montrer plus explicite sur la nature de sa sortie de crise en vue d'une stabilité des prix.