(AOF / Funds) - Quelques signes positifs sont apparus dans les pays émergents ces derniers mois, comme en témoigne la progression des enquêtes PMI et des indices de confiance. Ainsi, malgré l'important recul des exportations, l'économie chinoise devrait connaître prochainement une nette amélioration en raison de la forte hausse des investissements. Cette tendance s'explique notamment par les mesures de relance de l'économie, et en particulier par la réduction des taux directeurs. La relance budgétaire s'élève à 4,4 % (moyenne pondérée) du PIB dans les pays BRIC. " Par ailleurs, l'apaisement des craintes systémiques et la normalisation progressive des marchés financiers internationaux (également grâce aux projets visant à allouer davantage de ressources au FMI) ont permis d'alléger les contraintes de liquidités, " expliquent les économistes du Crédit Agricole. Après l'amélioration du second trimestre, le troisième trimestre devrait connaître un léger repli avant que l'afflux de capitaux ne reprenne de manière significative au quatrième trimestre puis au cours de l'année 2010. La crise de confiance touchant les systèmes financiers américain et européen, ainsi que les résultats en hausse des banques dans certains pays émergents, devraient renforcer le flux de capitaux vers ces régions. En Asie, la concurrence entre les banques occidentales et régionales (principalement chinoises) pour conquérir des parts de marché a d'ailleurs récemment gagné en intensité. Mais si d'autres facteurs ne viennent pas soutenir ce retour des capitaux, celui-ci risque fort d'être insuffisant pour permettre l'installation durable d'une forte croissance. Ainsi, " la reprise pour les économies du G3 sera si timide qu'elle pèsera sur les exportations des marchés émergents, secteur qui constituait le pilier de la croissance pour nombre d'entre eux avant la crise, " estiment les économistes du Crédit Agricole.