(AOF) - E.ON et RWE figurent parmi les principaux contributeurs à la baisse du Dax, l'indice phare de la Bourse de Francfort. Les deux géants allemands de l'énergie sont pénalisés par une note défavorable de Goldman Sachs. La banque américaine a dégradé sa recommandation sur E.ON d'Achat à Neutre et confirmé son conseil de Vendre sur son rival RWE. Elle estime que la probabilité que le gouvernement allemand prolonge la durée de vie de ses centrales nucléaires est déjà intégrée dans le prix des deux sociétés à la Bourse de Francfort. Etant donné l'avance prise dans les sondages par les forces conservatrices du CDU/CSU avant l'élection fédérale allemande du 27 septembre, le marché intègre une probabilité accrue d'une extension de la durée de vie des centrales nucléaires. Bien que Goldman Sachs estime que cette décision représente un potentiel de hausse pour E.ON et RWE, il pense que la plus grande partie de ce potentiel est déjà dans les cours. Le bureau d'études a également dégradé sa recommandation sur E.ON à Neutre en raison de la surperformance relative du titre vis-à-vis du secteur. Aujourd'hui, son potentiel de hausse est de 14% contre 19% pour la moyenne du secteur. Il pense que le cours actuel reflète déjà les effets bénéfiques des restructurations prévues, du changement de stratégie du management et de la robustesse meilleure que prévu des prix de l'énergie en Allemagne. L'analyste est resté à Vendre sur RWE. Même dans un scénario optimiste, le potentiel de hausse de RWE est au-dessous de la moyenne du secteur, a-t-il souligné. En raison de sa forte couverture à l'évolution des prix de l'énergie, son exposition à une forte hausse de ces derniers est limitée jusqu'en 2012, a noté Goldman Sachs. De plus, le groupe est négativement exposé à la hausse des prix du carbone. (P-J.L)