(AOF / Funds) - Dans son point de vue hebdomadaire sur les marchés, CAAM souligne les tendances contrastées connues en ce début de mois de septembre par les marchés financiers. "Notre conviction est que l'environnement devrait rester favorable aux actifs risqués à moyen terme, en grande partie grâce à une politique économique (monétaire et fiscale) exceptionnellement accommodante", écrit le broker. Il conseille toutefois de se préparer dès maintenant à un changement de phase caractérisé par un retour vers un équilibre de post-crise. Selon CAAM, les actifs risqués ont déjà validé la thèse d'un rebond global et fort. "Viendra inévitablement la seconde phase : celle d'une croissance molle peu ou prou en ligne avec le scénario des Banques Centrales", anticipe-t-il. Entre temps, les prix des actifs risqués devront s'ajuster, ajoute le gestionnaire. "Ceci impose une conclusion pragmatique : plus que jamais, il faut être vigilant aux valorisations pour éviter la douloureuse expérience d'un retour vers une trajectoire de performance cohérente avec une croissance soutenable", recommande-t-il.