(AOF / Funds) - BNP Paribas Investment Partners recommande aux investisseurs d'acheter la rumeur et de vendre la nouvelle. Le gestionnaire d'actifs souligne en effet que la reprise économique se matérialise, mais que le scénario d'une reprise en " V ", que les marchés financiers commencent à intégrer, est loin d'être garanti. Sur la base des indicateurs de commandes industrielles, il s'attend à un rebond, vigoureux mais bref, de la croissance. En revanche, il reste prudent à moyen terme sur le potentiel de croissance de l'économie. BNP Paribas IP avance trois facteurs à l'appui de son hypothèse. D'une part, l'augmentation des taux d'épargne impacte négativement la croissance des dépenses de consommation. D'autre part, la nécessaire réduction des déficits publics pèsera sur la croissance. Enfin, le resserrement progressif de la politique monétaire, via la mise en oeuvre de stratégies de sortie des politiques d'assouplissement quantitatif, limitera la fourniture de crédit aux entreprises. Dans ce contexte, il estime que la sélection des titres va devenir de plus en plus importante dans les mois à venir et juge judicieux de privilégier les valeurs défensives.