(AOF / Funds) - La note à laquelle il était fait référence dans une précédente dépêche a bien été écrite par Cholet Dupont, et non Gilbert Dupont. Le reste de la dépêche corrigée suit. Cholet Dupont estime que les actions ne sont pas encore surévaluées, et il pense qu'elles pourraient poursuivre leur progression au premier semestre 2010. "En effet, le retour de la confiance n'est pas terminé et les actions souffrent encore d'une décote liée à plusieurs incertitudes", estime le broker dans sa lettre sur les stratégies d'investissement datée d'octobre. Ces incertitudes concernent la pérennité de la croissance, la faiblesse de la consommation, et la reprise de la distribution de crédit. Si ces interrogations étaient levées, comme toutes celles qui ont disparu depuis six mois, le potentiel de hausse ne serait pas négligeable et justifierait d'acheter des actions dès à présent, estime Cholet Dupont. Selon lui, le véritable écueil sera l'abandon des politiques de soutien et de stimulation monétaire. Il pense qu'il interviendra "très probablement" en 2010 et marquera sans doute la fin de la tendance haussière actuelle. Cholet Dupont préconise de surpondérer légèrement les actions par rapport aux produits défensifs. Pour des portefeuilles sous-investis, et acceptant les risques, l'achat peut être envisagé maintenant, conseille-t-il. Pour des portefeuilles moyennement investis ou plus prudent, un achat sur repli sera préférable, ajoute-t-il. "Pour le moyen terme, nous préférons toujours les valeurs des secteurs à bonne visibilité (Services publics, Media, Télécommunications, Consommation, Santé)", détaille Cholet Dupont. Le broker a par ailleurs relevé ses notes à court terme sur les secteurs plus cycliques ou en retard (Assurance, Construction, Tourisme/loisirs, Biens et services industriels), qui restent selon lui propices à des opérations de trading sur repli des cours. Cholet Dupont pense que la surperformance des bourses européennes ou des pays émergents devraient se poursuivre. Il attend une relative stabilité des matières premières. Concernant les produits de taux, il privilégie toujours les obligations d'entreprises, même si les rémunérations ont sensiblement baissé.