(AOF / Funds) - La reprise économique des marchés émergents s'est accélérée au cours des derniers mois sous l'effet des mesures nationales de relance, des taux d'intérêts très bas et de la hausse progressive de la demande mondiale. " Grâce à la corrélation relativement étroite entre les exportations des marchés émergents et l'indice de confiance ISM pour l'industrie aux États-Unis, les exportations semblent appelées à nettement se redresser au cours des prochains mois, pour atteindre un rythme de croissance à deux chiffres à la fin de cette année ou au début de l'année prochaine, " estiment les économistes du Crédit Agricole. Ce rebond des pays émergents demeure néanmoins dépendant du retour de la consommation aux États-Unis et en Europe. Il pourrait également trouver un obstacle dans la dégradation du marché du travail qui touchera en priorité les économies les plus ouvertes. Par ailleurs, la nécessaire maîtrise budgétaire devrait venir freiner la relance. Enfin, les marchés émergents devront faire face à un accès plus difficile au crédit et à une dépréciation des devises augmentant le poids de la dette. " On trouve les situations les plus dramatiques dans les pays où la récession se conjugue à une forte dépréciation de la devise locale et à l'interruption soudaine de l'offre de crédit : il s'agit principalement des pays d'Europe de l'Est, mais aussi de l'Argentine, du Mexique et de Dubaï, " expliquent les économistes du Crédit Agricole. Toutefois, la progression probable du taux d'inflation au cours des prochains mois devrait entraîner une augmentation des taux des banques centrales. Cette hausse des taux d'intérêt, conjuguée aux signes persistants de reprise économique, permettra vraisemblablement un renforcement des devises de la plupart des pays émergents.