(AOF / Funds) - Les actions devraient surperformer largement les obligations d'entreprise quant le cycle des fusions et acquisitions (M&A) prendra son essor, affirme la Société Générale. Celle-ci s'attend à ce que les sociétés utilisent leur cash pour racheter des actions et réaliser des opérations de croissance externe. Selon la banque, trois facteurs principaux devraient à l'origine du cycle des fusions et acquisitions. D'une part, les actions sont encore bon marché par rapport aux obligations. D'autre part, les gains de productivité devraient continuer à être une priorité pour les entreprises. Enfin, le marché primaire a rouvert, donnant accès à des financements bon marché. Elle ajoute également qu'une plus grande concentration dans l'industrie se traduira par une plus grande capacité à influer sur les prix (pricing power). Société Générale précise que les acquéreurs proposent actuellement une prime de contrôle supérieure à 40% aux Etats-Unis et à 25% en Europe.