(AOF) - Altran a réalisé au troisième trimestre un chiffre d'affaires de 327 millions d'euros, en baisse de 17,1%. Les analystes interrogés par Reuters anticipaient en moyenne 345 millions d'euros. Hors l'activité de conseil, Arthur D.Little, la baisse organique est de 14,5%. Le taux de facturation, un indicateur de rentabilité, a atteint 78,2%, s'est améliorant, pour la première fois depuis le début de l'exercice. Au 30 septembre 2009, l'effectif total du groupe s'établit à 17 227 personnes, en diminution de 321 personnes sur le troisième trimestre 2009. Après l'annulation de son plan personnalisé de départ volontaire par le tribunal de Toulouse, le groupe a décidé de relancer immédiatement un nouveau Plan de Départ Volontaire en l'adaptant au jugement rendu. Les Comité d'Entreprise ont été convoqués à cet effet les 30 Octobre 2009 et 2 Novembre afin de donner un avis sur le nouveau plan, qui pourra donc être mis en oeuvre dès le 30 novembre. Il se poursuivra jusqu'au 31 Janvier. " Ce report permet de confirmer l'objectif de 500 départs au total sur les deux plans, qui reste plus que jamais d'actualité ", a expliqué Altran. Altran a également annoncé la conclusion d'un accord avec ses banques afin d'aménager les covenants du crédit moyen terme en cours. En matière de perspectives, le groupe a confirmé son objectif de hausse de la marge d'exploitation du second semestre 2009 par rapport à celle du premier semestre 2009. Altran a souligné qu'il semblait que la situation générale ne se dégradait plus, mais que l'environnement industriel et économique restait caractérisé par une visibilité faible à court terme.
Activité de la société
Créé en 1982, le groupe Altran est spécialisé dans le conseil en innovation technologique à forte valeur ajoutée. Son métier consiste à aider ses clients - de grands industriels et les principaux acteurs du secteur tertiaire - à améliorer leur compétitivité et leurs performances, en leur permettant notamment d'innover dans leurs produits ou leurs process. Les principaux marchés d'Altran sont l'automobile, les télécommunications, l'aéronautique / spatial et la banque / assurance. Plus de la moitié du chiffre d'affaires du groupe est réalisée à l'international. Altran a sélectionné 20 pays prioritaires.
Les points forts de la valeur
- Le groupe est engagé dans un programme destiné à réduire le poids des coûts indirects. A moyen terme, l'objectif est de les ramener à 20% du chiffre d'affaires, en ligne avec les standards de l'industrie. - Altran compte un actionnaire de référence : la société d'investissement Apax Partners. Le concert formé par les fondateurs du groupe, Alexis Kniazeff et Hubert Martigny, d'une part, et la société Altrafin Participations (Apax), d'autre part, détient 28,96 % du capital et 31,37 % des droits de vote d'Altran. Altrafin seul détient 19,21% du capital et 18,46% des droits de vote.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe qui avait restauré ses marges au cours des trois derniers exercices est désormais confronté à une conjoncture défavorable. - Les analystes soulignent le manque de visibilité sur le succès du plan de départs volontaires qui porte que 500 personnes. - Altran pourrait ne plus respecter son covenant bancaire (clause restrictive attachée à un contrat de prêt et destinée à protéger le créancier) en 2009.
Comment suivre la valeur
- Dans une société de conseil, l'essentiel des charges d'exploitation réside dans les salaires des consultants. A ce titre, le taux d'utilisation des consultants de l'entreprise par rapport à celui du secteur est un indicateur important à suivre. Lorsqu'il diminue (c'est-à-dire que le nombre de consultants sans mission augmente), les charges de l'entreprise pèsent davantage sur la rentabilité. - Parallèlement, l'effectif est à surveiller. Ces éléments sont d'autant plus importants que la rentabilité de ces sociétés est plafonnée. En effet, toute augmentation de chiffre d'affaires requiert une augmentation de l'effectif.
Informatique - SSII
Les analystes estiment que la reprise du secteur n'interviendra qu'en 2010, même si l'activité des entreprises devrait se stabiliser sur le second semestre 2009. Les spécialistes considèrent que la fragilisation de certaines sociétés, du fait de la crise, pourrait favoriser un mouvement de consolidation au sein de ce secteur, qui est encore très fragmenté. Après avoir privilégié la baisse des coûts, pour faire face à un environnement dégradé, ces entreprises chercheraient à présent à entreprendre des opérations de croissance externe. Certaines d'entre elles ont déjà affirmé leurs ambitions. GFI Informatique a déjà annoncé qu'il devrait mener une acquisition majeure en 2010. De même, Sopra Group vise une acquisition de 400 à 500 millions d'euros de chiffre d'affaires, de préférence en Europe. Il espère que des opportunités se présenteront d'ici le début 2010.