(AOF / Funds) - La semaine dernière, EFG Asset Management indiquait qu'il adoptait une attitude extrêmement prudente sur les marchés, avec des positions actions proches de zéro. "Nous n'avons pas modifié significativement cette exposition et, à la date du 13 novembre, nous sommes toujours à l'écart des marchés actions", écrit le gestionnaire. Il explique cette prise de position par l'absence de réelles bonnes nouvelles économiques et par la configuration technique des marchés qui reste "pour le moins intrigante" selon lui. EFG AM observe que la hausse des deux dernières semaines s'est faite dans des volumes d'échanges faibles sur la plupart des indices boursiers, à la différence des trois précédents rebonds. Le gestionnaire ajoute que les mouvements observés sur le marché des changes ne militent pas non plus pour une poursuite de la hausse des indices actions. "Les marchés émergents, qui ont eux aussi un rôle d'indicateurs avancés, nous paraissent également surachetés à l'approche de résistance technique importante", juge-t-il. "Nous sommes bien conscients que nous risquons de nous priver d'une partie du traditionnel 'rallye de fin d'année'", reconnaît EFG AM. Il semble selon lui plus important de se protéger contre un risque de repli des indices actions à un moment où le marché manque de lisibilité selon ses critères.