(AOF / Funds) - Le pire est derrière nous aux Etats-Unis, mais la convalescence sera longue, estime Dexia AM dans une note. Les exportations continueront de se redresser avec la reprise du commerce mondial au cours des trimestres à venir, estime-t-il. Le ralentissement du rythme de déstockage devrait par ailleurs temporairement soutenir la croissance selon lui. Malgré des conditions d'emprunts encore difficiles, il estime "probable" une reprise modeste de l'investissement en équipement. Dexia AM attend une croissance voisine de 3% pour le PIB en 2010. "La crise n'en laissera pas moins des traces profondes", juge Dexia AM. La mauvaise santé financière des Etats et collectivités locales pourrait ainsi nécessiter selon lui de nouvelles aides de l'Etat fédéral. "Les problèmes sur le marché de l'immobilier sont loin d'avoir été résolus et les pressions à la baisse sur les prix immobiliers ont toutes chances de perdurer", constate-t-il. "Enfin, le marché du travail a été durement touché et le retour au plein emploi prendra du temps", conclut-il.