(AOF / Funds) - Même après leur récent rebond, les valorisations restent raisonnables, estime Schroders dans une note consacrée aux actions européennes. Le niveau moyen estimé des PER européens semble se situer aux environs de 12,5 fois les résultats 2010, explique-t-il. "Par ailleurs, comparées à celles d'autres régions, les actions européennes sont attrayantes", estime le gestionnaire. "Si l'on compare par exemple l'évolution des PER Shiller européens et américains sur les 30 dernières années, on constate que les multiple européens se situent nettement sous leurs moyennes historiques et sont proches de leurs plus bas par rapport à ceux des Etats-Unis", ajoute-t-il. Il observe par ailleurs que les rendements des actions européennes restent égaux, voire supérieurs à ceux des emprunts d'Etat, malgré un gain de plus de 50%. "Dans un monde où les banques centrales continuent d'actionner la planche à billets et paraissent décidées à stimuler l'inflation, les actifs physiques comme l'immobilier et les matières premières conservent leur attrait", analyse-il.