(AOF / Funds) - La hausse de l'inflation, indépendamment de l'évolution des prix du pétrole, pourrait s'avérer problématique dans les prochains mois, redoute Raiffaisen Capital Management dans une note. "Les ménages ne pouvant compter sur des augmentations de salaire, leur revenu net va chuter", prédit le gestionnaire. Cela signifie d'une part pour les entreprises qu'elles n'ont pas ou peu de marge de manoeuvre pour des hausses de prix, et d'autre part pour les banques centrales d'être dans l'obligation de relever les taux d'intérêt plus tôt que souhaitable pour l'essor de la croissance, analyse-t-il. Le marché anticipe trois relèvements au cours de l'année 2010, indique Raiffaisen, qui n'écarte toutefois pas les surprises à ce niveau. "Dans les marchés émergents, les taux d'inflation étant nettement au-dessus de ceux des marchés développés, on peut s'attendre à des relèvements plus amples et plus rapides", écrit-il.