(AOF / Funds) - Lombard Odier est optimiste à moyen terme sur le dollar. Dans une étude consacrée à sa stratégie de placement pour le premier trimestre, il justifie sa position par plusieurs facteurs. Le gestionnaire d'actifs souligne tout d'abord que la politique chinoise semble à nouveau se durcir et que l'effet expansionniste des politiques monétaires quantitatives des banques centrales a commencé à s'affaiblir. Or ces deux évènements interviennent alors que, selon lui, la deuxième vague de la crise financière se profile. Il estime en outre que la valorisation du dollar reste fondamentalement attrayante. Sur la base de la parité du pouvoir d'achat de l'OCDE, la devise américaine est sous-évaluée de 6% face à la livre sterling, de 50% face au franc suisse, de 15% face à l'euro et de 25% face au yen.