(AOF / Funds) - "Après avoir financé la bulle du crédit, les investisseurs privés non-résidents forcent les agents privés américains à se désendetter", écrit Groupama Asset Management dans une note. Selon lui, la réduction de la dette est devenue indispensable. "Un nombre significatif de ménages sont en faillite potentielle, ayant un actif inférieur à leur dette : en effet, les encours de crédits hypothécaires représentent les 2/3 de la valorisation actuelle du parc immobilier américain détenu par les ménages, record absolu, contre seulement 40% début 2008", écrit-il. La consommation devrait selon lui être faible dans les prochains mois, affectée par la reconstitution du taux d'épargne, par la poursuite des suppressions d'emplois dans le secteur privé, ainsi que par la forte remontée ponctuelle de l'inflation à plus de 3% en raison des prix énergétiques.