(AOF / Funds) - Les attentes des investisseurs étaient devenues si élevées en janvier qu'il semblait alors y avoir un risque important de déception, selon une analyse de JPMorgan Asset Management. Or, le mois dernier, le changement de la politique chinoise, les craintes de solvabilité des Etats et la menace d'une évolution réglementaire se sont combinés pour déstabiliser les marchés, rappelle-t-il. Le dernier sondage de Bank of America Merrill Lynch auprès des gestionnaires de fonds montre que seulement 33% des gestionnaires sont à présent surpondérés en actions, contre une moyenne historique de 26%. Il ajoute que les investisseurs ont réduit leur sous-pondération sur les obligations et ont reconstitué des liquidités, une nette proportion de sondés étant à nouveau surpondérée en monétaire.