(AOF / Funds) - Les valorisations boursières des marchés émergents ne révèlent aucun signe de bulle spéculative, selon Batterymarch, filiale de Legg Mason. " Lors des précédentes bulles spéculatives, les marchés affichaient des multiples élevés avec notamment des ratios cours/actif net supérieurs à 5. La situation est radicalement différente aujourd'hui puisque les actions des pays émergents se négocient sur la base d'un ratio cours/actif net de 2, avec un taux de croissance sur deux ans estimé à près de 25% ", a expliqué Ray Prasad, gérant senior chez Batterymarch. Ce qui conforme à leur moyenne historique. Le gérant estime que les marchés émergents, qui affichent une légère décote par rapport aux marchés développés, sont correctement valorisés, voire légèrement sous-évalués. Batterymarch estime par ailleurs que les marchés émergents sont nettement moins risqués aujourd'hui que par le passé et que par rapport aux pays industrialisés. " Leurs fondamentaux sont bien plus solides ", fait-il remarquer. Ils bénéficient en effet d'une situation budgétaire plus équilibrée, dégagent d'importants excédents courants et possèdent la plupart des réserves mondiales de devises.