(AOF / Funds) - Le potentiel de performance des obligations d'entreprises demeure impressionnant, estime Sparinvest dans une note. Malgré les résultats historiquement élevés enregistrés en 2009, le gestionnaire anticipe toujours une contraction supplémentaire des spreads de crédit grâce à la multitude de mesures favorables au crédit actuellement adoptées et à la quête continue de rendement par les investisseurs. Selon lui, les obligations d'entreprises constituent une catégorie d'actifs intéressante du fait de leurs coupons à taux fixe élevés et du traitement préférentiel dont bénéficient les détenteurs d'obligations par rapport aux actionnaires en cas de défaillance. Il ajoute que ces caractéristiques expliquent également les performances attrayantes réalisées grâce aux obligations d'entreprises au cours des vingt dernières années. En moyenne, les investisseurs récupèrent 40% de la valeur nominale d'une obligation d'entreprise après la liquidation de la société, écrit-il. "En tant qu'investisseur 'value', nous cherchons à minimiser toute perte potentielle en cas de défaillance en examinant avec soin les actifs de la société tels que les matières premières, les stocks et les bien immobiliers", indique le gestionnaire.