(AOF / Funds) - "Le plan de soutien européen annoncé le 9 mai n'a permis de calmer les marchés financiers que pour quelques jours, observe Invesco. Très rapidement, les actions, partout dans le monde, ont repris leur baisse, les spreads obligataires leur hausse, et l'euro sa dépréciation contre la plupart des autres devises. Au final, pour la plupart des marchés actions, le mois de mai 2010 a été le pire depuis le rebond de mars 2009" juge le gestionnaire recommandant de s'intéresser à des valeurs sous-évaluées comme le marché immobilier et le Japon. Dans l'immobilier, "la baisse sensible des valeurs dans toute l'Europe offre actuellement des opportunités de performance supplémentaire, à un niveau de risque plus faible que d'ordinaire. Ce phénomène est dû à des anomalies sur les prix des actifs traditionnellement considérés comme de bonne qualité, car les investisseurs ont souvent réagi à la crise du marché en se focalisant uniquement sur les actifs de qualité très élevée (super prime). Par conséquent, la valorisation des autres actifs est aujourd'hui plus basse qu'elle n'avait pu l'être au cours des quatre dernières années" estime-t-il. "Le Japon a sous-performé les marchés actions des autres puissances internationales en 2009, malgré une reprise économique de même ampleur. Pour nos experts en actions nippones, cette sous-performance est injustifiée : sur la base des valorisations actuelles et des perspectives de résultats, le marché japonais leur semble fondamentalement sous-évalué" affirme enfin Invesco. [-73]· mesure que la reprise de l'économie et des bénéfices se confirme au Japon, le choix des valeurs éligibles à l'investissement s'étend. "Les marques japonaises qui bénéficient d'une renommée mondiale sont particulièrement bien positionnées pour profiter de la hausse de la demande des consommateurs en Chine et dans le reste de l'Asie", explique Paul Chesson, gérant de Invesco Japanese Equity Core Fund.