(AOF / Funds) - "La Fed relèvera ses taux bien avant la BCE. Ainsi, quant à savoir si la devise la moins attractive est le dollar ou l'euro, le dollar continue de l'emporter sur l'euro. Lorsque la parité EUR/USD franchira l'étroite fourchette des 1,22-1,25, nous pensons que le mouvement s'effectuera à la baisse, ouvrant la voie à un mouvement vers les 1,10" estime Société Générale Cross Asset Research. "Avec une inflation du CPI sous-jacent en dessous de 1% et l'indice dollar gagnant 10% depuis le début de l'année, le président de la Fed, Ben Bernanke, ne craindra pas d'ouvrir le robinet monétaire, d'autant plus si cela s'avère nécessaire (...) Finalement, le fait que les Etats-Unis disposent toujours d'une marge de manoeuvre budgétaire, contrairement aux Etats européens, améliore les chances de surperformance économique relative des Etats-Unis" ajoute-t-il. Concernant les devises émergentes, l'aversion au risque entraînée par des indicateurs américains décevants et les craintes sur les souverains de la zone euro a stoppé notre position courte USD/TRY, avertit le spécialiste.