(AOF / Funds) - Avec le retour de l'aversion au risque sur les marchés, conséquence de la dette souveraine, les obligations d'État américaines connaissent un regain d'intérêt : la fuite vers les bons du Trésor américain (Treasuries) a ainsi provoqué une baisse brutale des rendements à 10 ans, note dans son rapport trimestriel des marchés obligataires mondiaux Raiffeisen Capital Management. Or, la reprise conjoncturelle demeure relativement faible et les attentes en matière d'inflation sont en net recul, ce qui devrait continuer de pousser ces actifs à la hausse. Du côté des obligations d'État européennes, le gestionnaire constate une fuite massive vers les obligations d'État allemandes. Le plan de sauvetage de 750 milliards d'euros et l'achat d'obligations par la BCE ont participé à stabiliser les marchés mais aucun relèvement des taux n'est également en vue. Sur les obligations des marchés émergents, "on note des corrections de cours, mais l'attractivité à long terme demeure" juge le gestionnaire. "Les valeurs émises en devises locales par des entités asiatiques semblent demeurer les plus prometteuses - en particulier à la lumière du potentiel d'appréciation des devises. En matière de rendements, les obligations d'État d'Europe de l'Est et les euro-obligations conservent leur attractivité."