(AOF / Funds) - Les facteurs de risques se sont accumulés ces dernières semaines, observe Natixis : crise souveraine, exposition des bancaires et, plus récemment, forte dégradation du newsflow américain. "Dans cet environnement, notre portefeuille a très légèrement sous-performé le benchmark, principalement du fait de nos arbitrages géographiques". Aussi le gestionnaire considère-t-il que les niveaux atteints procurent un point d'entrée sur les marchés actions et proposons de surpondérer la classe d'actifs. "Au niveau géographique, nous affichons une préférence pour l'Europe au détriment des US" ajoute-t-il. "Le marché du crédit européen bien noté souffre de la contagion de la crise souveraine, ce qui nous incite à sous-pondérer le segment investment grade de notre allocation. Nous surpondérons le high yield qui devrait bénéficier d'un rebond des actions. Enfin, nous revenons au benchmark sur le souverain européen, sachant que la défiance ne devrait pas disparaître à court terme" précise-t-il en outre.