(AOF / Funds) - Si l'actualité macroéconomique incite à la plus grande prudence, les indicateurs techniques ne sont pas en reste, juge EFG AM. Alors que le gestionnaire explique être restés faiblement exposés aux marchés actions, "l'analyse des courbes indique, en effet, qu'il est très probable que la phase de baisse se poursuive dans les semaines à venir". "Deuxième semaine de baisse consécutive sur les marchés actions. L'Eurostoxx50 et l'indice Cac40 perdent plus de 4%, et chutent de plus de 14% depuis le début de l'année. La situation devient préoccupante du côté des marchés américains, à l'image du S&P 500 qui cède 5% sur la semaine, à -8.3% depuis le début de l'année. Les indices de volatilité américain et européen progressent en moyenne de 5% sur la semaine et évoluent au-dessus des 30 points" observe EFG AM. Cette fois encore, les nouvelles en provenance des Etats-Unis ont laissé les investisseurs perplexes. Tout semble indiquer que la croissance de l'économie américaine est encore conditionnée aux mesures de relance. Le très attendu ISM Manufacturier est sorti en baisse de près de 3.5 points par rapport au chiffre précédent, décevant ainsi les investisseurs qui comptaient sur une stabilisation. De son côté, la Chine a publié un PMI (indicateur de l'activité industrielle) à 52.1, niveau inférieur aux prévisions et au dernier chiffre publié le mois précédent. En outre, on observe un ralentissement significatif du transport des matières premières, probablement lié à ce ralentissement de la surchauffe chinoise. Le Baltic Dry Index, qui mesure le niveau du transport de matières premières, a ainsi baissé de plus de 40% sur le mois de Juin, sa plus forte baisse depuis Octobre 2008, précise le gestionnaire. "En Europe, le risque souverain continue de se payer cher. Les taux et les CDS des Etats les plus fragiles restent élevés et ne devraient pas se détendre à court terme. Les regards se tournent désormais vers les tests de résistance des banques européennes, qui devraient être publiés d'ici deux semaines" conclut EFG AM.