(AOF / Funds) - Pour Baring, il existe un potentiel de croissance important dans les pays émergents d'Europe, en particulier pour la Russie, bien supérieur aux pays développés européens. Ce potentiel repose sur la consommation et l'investissement. Par ailleurs, la situation de la dette souveraine est bien moins malsaine à la périphérie de l'Europe qu'en son "centre". "Les évènements de cette année ont fait réagir plus efficacement qu'auparavant le marché des obligations face au risque, explique le gestionnaire. Historiquement, les deux marchés d'obligations les plus affectés par l'aversion au risque étaient la Turquie et la Russie. Aujourd'hui, nous pensons que ces deux économies sont incontournables pour des portefeuilles de dettes souveraines. Une combinaison de stratégie fiscale crédible, un système bancaire solide, une liquidité abondante et de faibles niveaux d'endettement de l'Etat ont mené à une situation où les Eurobonds de Turquie et de Russie sont beaucoup moins risqués que ceux de la Grèce ou du Portugal."