(AOF / Funds) - Les prix étaient restés élevés dans les pays d'Europe du Sud au cours des derniers mois en raison d'effets de base liés à l'énergie. L'impact de ces derniers commence à s'amoindrir et la croissance des prix a consécutivement connu une modération au mois de juin. Si tous les pays de la périphérie du sud de la zone euro sont concernés par cette tendance, l'évolution de l'inflation sous-jacente est sensiblement différente au sein de la région. Ainsi les prix se sont stabilisés à +1,47 % en Italie au mois de juin, alors qu'ils sont en hausse en Espagne et au Portugal, respectivement de +0,4 % et +0,15 %, sous l'effet du recul de la demande. L'inflation structurellement élevée en Grèce limite pour l'instant les effets de la contraction de l'activité sur l'évolution des prix. " Au total, la faiblesse de la demande interne ainsi que l'accroissement des surcapacités devraient peser sur l'inflation en Grèce fin 2010, et maintenir les prix à un niveau relativement faible dans le reste de l'Europe du Sud, " expliquent les économistes du Crédit Agricole.