(AOF / Funds) - "Les marchés financiers restent très volatils. Après un mois de juin turbulent, durant lequel les actions mondiales ont perdu plusieurs pour cent, le mois de juillet a mieux débuté. Durant la première semaine complète de juillet, de nombreuses actions ont enregistré leur hausse la plus marquée des douze derniers mois", note ING IM recommandant de profiter des valorisations très faibles des actions, notamment en Europe. "Lors de la dernière semaine de juin, nous avons adopté une vision plus positive pour les actions. Après la correction entamée en avril, les valorisations sont très faibles. En Europe, les cours anticipent par exemple une croissance bénéficiaire nulle pour les prochaines années, ce qui nous semble un scénario très improbable. Sur le plan sectoriel, nous avons adopté un positionnement plus défensif. La croissance économique mondiale s'affaiblit, ce qui est négatif pour les secteurs sensibles à la conjoncture. Ces secteurs cycliques ont longtemps mieux performé que les secteurs défensifs, une tendance qui est en train de se retourner depuis mai", assure ING IM. "Ce redressement (des Bourses, ndlr) est partiellement imputable aux chiffres supérieurs aux attentes en Europe. L'industrie ne semble ainsi guère affectée par la crise des dettes souveraines qui sévit sur le continent depuis quelques mois. Les inquiétudes des marchés à propos des dettes publiques ont ainsi été quelque peu reléguées à l'arrière-plan. Les autorités ont à nouveau largement contribué au redressement de la confiance. L'intervention conjointe de la BCE, de l'UE et du FMI a ainsi rassuré", ajoute le gestionnaire. En revanche, alors que le sentiment s'est amélioré en Europe, les chiffres économiques américains décevants ont pesé sur le moral à Wall Street. La Réserve fédérale a revu à la baisse ses prévisions pour la croissance économique américaine en 2010, relève-t-il.