(AOF / Funds) - Selon la nouvelle étude réalisée par le cabinet de conseil Towers Watson, "les conditions du marché offrent maintenant aux responsables de private equity et aux investisseurs des opportunités dans certains secteurs du marché. Cette étude fait valoir que le rendement des portefeuilles tend à se stabiliser, que les prix pour les nouvelles affaires deviennent plus attractifs pour l'investisseur, et que les capacités de financement se développent pour les bons dossiers". Mark Calnan, responsable de la recherche private equity chez Towers Watson, précise que "les nombreux deals qui ont été annoncés au début de 2010 témoignent du potentiel de transactions à envisager, si les gestionnaires ont les compétences et la capacité d'aller chercher activement ces nouveaux deals. Alors que les entreprises cibles existent dans tout le spectre géographique et de taille, nous observons une augmentation des opportunités sur les buy-out du small-mid market et bien sûr dans les marchés émergents. Il existe également des opportunités de niche que nous trouvons intéressantes d'un point de vue thématique, comme le distressed". Rapprochant période de crise économique et bonne année de performance sur le private equity, le cabinet affirme toutefois rester prudent quant à la pérennité de cette règle. "Dans le rapport, le cabinet souligne que la période de croissance anémique du PIB dans les marchés développés permettra aux gestionnaires, qui sont en mesure d'apporter véritablement une valeur ajoutée à leur portefeuille de participations, la possibilité de générer une surperformance significative au-delà des rendements des marchés boursiers. Le rapport attire également l'attention sur les gestionnaires qui peuvent conduire d'importantes améliorations de marge opérationnelle, et ceux qui peuvent construire des leaders du marché dans des niches de croissance, ces gestionnaires sont particulièrement bien positionnés dans cet environnement de croissance molle." "Alors que tout le private equity est confronté à des vents contraires importants, nous maintenons une vue positive sur certaines niches dans le private equity (retournement, buy out sur le mid market et marchés émergents) qui peuvent toutes bénéficier d'un environnement de prix à la baisse et qui sont moins dépendantes du levier pour finaliser une transaction. La capacité de ces gestionnaires à améliorer les revenus de leurs participations devrait les différencier de leurs pairs et leur fournir un soutien supplémentaire pour envisager un engagement à long terme dans le métier. Plus que jamais, la sélectivité sera primordiale dans la prise de nouvelles participations", ajoute Mark Calnan. AUT/ACT