(AOF / Funds) - Pour Banque Leonardo, le rebond des indices la semaine dernière est à la hauteur de la psychose qui amena les investisseurs à ne voir le verre qu'à moitié vide au risque de devoir se déjuger brutalement. François Chevallier explique que les marchés actions avaient en effet parié sur un scénario de " double dip ". Un scénario qui, selon lui, s'éloigne. Il donne notamment comme exemple une demande intérieure hors stocks aux Etats-Unis qui a accéléré de 1,4% à 4,2% en rythme annuel entre le premier et le deuxième trimestre. Le stratège estime cependant que l'ISM manufacturier synthétique, qui a surpris positivement en ressortant à 56,5 (correspondant à 3,4 % de croissance), renvoie une image trop flatteuse eu égard aux indicateurs avancés (Fed de NY et de Philadelphie) ou de la composante commandes finales, qui continue de baisser et valorise les prochains indices en dessous de 50. Banque Leonardo affirme que les marchés sont probablement condamnés à rester dans le canal horizontal, dans lequel ils évoluent actuellement, durant la phase d'atterrissage de l'ISM, avant de s'en échapper par le haut.
ISM (indice) : L'ISM, l'association des directeurs d'achats américains (Institut for Supply Management, anciennement NAPM) publie, le premier jour ouvré de chaque mois, à 16h00 (heure de Paris), un rapport sur l'activité du secteur manufacturier d'après son enquête réalisée au cours du mois précédent auprès de responsables des achats de plus de 400 entreprises de 20 secteurs manufacturiers. Le volet le plus attendu de ce "Report On Business" est l'indice composite Purchasing Managers Index (qui combine les indicateurs spécifiques du niveau des prises de commandes, de la production, de l'emploi, des livraisons et des stocks). Cet indice PMI s'avère un très bon indicateur avancé de l'économie. On considère qu'au-delà de 50 %, il signale une expansion du secteur manufacturier, et une contraction en deçà, et qu'un indice qui se maintient durablement sous les 42,7 % signale une contraction de l'ensemble de l'économie. AUT/ALO