(AOF / Funds) - IG Markets estime qu'il n'y a pas de bulle sur le marché obligataire. Selon lui, les marchés financiers sont enfermés dans un schéma très classique depuis le printemps dernier, un schéma d'aversion au risque très prononcé. Il explique que deux catégories s'opposent dans cette structure de marché. D'une part des marchés actions, sans tendance, plats dans le meilleur des cas et potentiellement baissier si les figures techniques de retournement de tendance sont activées. L'analyse intra marché met aussi en évidence une nette surperformance des secteurs d'activité défensifs. D'autres part, l'ensemble des actifs " refuges ", contrats de taux, devises émergentes et défensives, once d'or et argent, qui suivent une tendance haussière parfaite. Pour la société financière, l'analyse technique apporte une réponse claire : la hausse actuelle des obligations souveraines n'est pas historiquement excessive par rapport aux actions. L'absence d'excès, et donc de bulle, offre encore un important potentiel d'appréciation. Il explique que l'indicateur le plus pertinent pour juger de la présence, ou non, d'une bulle sur le marché obligataire est la tendance du ratio BUND/DAX 30. Or ce ratio dévoile en ce moment une information majeure : la performance du BUND est presque en ligne avec celle du DAX 30, il n'y a aucun excès de surperformance comme ce fut le cas en 2003 et 2009. AUT/ALO