(AOF / Funds) - "Les mois se suivent et ne se ressemblent pas ! Seule demeure la volatilité des marchés, d'où des ajustements de portefeuille plus fréquents qu'à l'accoutumé", juge Mandarine Gestion. "Nous avons pris nos bénéfices sur certaines valeurs financières en début de mois et réinvesti dans plusieurs valeurs late cyclical (telles que Vinci et Bureau Veritas) qui n'ont touché le point bas de leur activité qu'au deuxième trimestre 2010", précise le gestionnaire. "Nous avons également renforcé la part de valeurs de biens de consommation exposées aux pays émergents telles L'Oréal, Bic, Seb (à plus de 20% du portefeuille) ainsi que certaines valeurs spécifiques ayant un trend de lancements de nouveaux produits particulièrement prometteurs (Stallergènes, Virbac). Parmi les meilleurs contributeurs, nous pouvons citer Zodiac (+10% sur le mois) qui a bénéficié des rumeurs d'achat de Safran, parmi les moins bonnes le secteur des semi conducteurs, très affecté par le profit warning de Intel." AUT/ALO