(AOF / Funds) - "Les fondamentaux court terme sont plus incertains", note ING IM, ajoutant adopter par conséquent une position neutre sur les actions, les obligations, les matières premières et l'immobilier. Concernant sa stratégie actions, il juge que "les marchés émergents présentent, à valorisations comparables, des fondamentaux plus solides" et anticipe que "la performance relative va rester cyclique". "Nous restons surpondérés sur les marchés émergents", conclut-il. Au niveau de sa stratégie obligataire, le gestionnaire estime que "les risques politiques demeurent car les décideurs ont du mal à avoir une emprise sur un monde en mutation". Aussi, affirme-t-il, "nous sommes neutres sur le crédit (IG et HY)" et "nous continuons de privilégier la dette des pays émergents". Sur les matières premières, "un restockage en Chine au 4ème trimestre est un fait probable" et "la demande des BRIC limite le risque de baisse sur les métaux de base", pense ING IM. "Le schéma saisonnier pour le gaz naturel est un facteur de soutien", ajoute-t-il par ailleurs. AUT/ALO