(AOF / Funds) - Merci de bien lire CPR AM dans le titre et non CPRM AM, comme indiqué précédemment par erreur. "Jamais par le passé les taux 10 ans de la zone euro n'avaient été aussi bas. En passant sous la barre des 2,10%, le niveau des taux longs traduit la fébrilité persistante des investisseurs, malgré la publication rassurante des stress tests bancaires. Sur les 2 mois, les taux se sont d'abord tendus suite à la publication des stress tests puis se sont de nouveau détendus de façon hallucinante : plus de 50 points de base sur un seul mois", observe CPR AM, recommandant de rester neutre sur cette classe d'actifs. "Ainsi, si les taux 2 ans n'ont optiquement pas bougé au cours de l'été en finissant à 0,60%, ce sont les taux 10 ans qui sont passés de 2,57% à fin juin à 2,13% à fin août. Ce mouvement pourrait perdurer si la récession se concrétisait (probabilité de 40%) et les taux 10 ans casseraient la barre de 2%. A l'inverse, en cas de reprise (probabilité de 60%) même modérée, les taux longs reviendraient vers des niveaux plus raisonnables : 2,40%. Par conséquent, nous restons neutres sur cette classe d'actifs", conclut le gestionnaire. AUT/ALO