(AOF / Funds) - "La liste des valeurs refuges n'est pas très longue mais elle est relativement diversifiée. Ces actifs sont présents sur le marché des changes, les actions, les taux et les matières premières. Parmi les métaux, le cuivre incarne l'indicateur cyclique, l'or et l'argent sont les deux valeurs refuges. L'once d'or effectue chaque semaine de nouveaux sommets et tend vers la résistance graphique théorique à 1.300 dollars. L'argent, quant à lui, a franchi ses sommets historiques la semaine dernière après avoir inscrit un mois de hausse sans consolidation", juge IG Markets. Mercredi, l'once d'or a décroché un nouveau record historique à 1.294,35 dollars l'once. "Ce qui retient désormais l'attention, c'est le bouleversement récent de l'évolution relative de l'or et l'argent. Une nouveauté technique majeure s'est confirmée sur la courbe de force relative or/argent, la fin d'une tendance haussière en place depuis presque une année. Ce signal est convaincant car il a causé l'entrée de la force relative dans une phase de repli prononcée et dont le potentiel de baisse est loin d'être épuisé", ajoute le gestionnaire. "Actuellement, nous avons donc la conjonction de facteurs suivants : l'argent est en train de s'affranchir de ses sommets historiques et l'or est entré dans une période de sous-performance par rapport à l'argent. Si l'or n'a pour l'instant donné aucun signal de prise de bénéfice à moyen terme, la proximité de la résistance majeure à 1.300 dollars invite à la prudence. Au contraire, l'argent devrait surperformer l'or ces prochaines semaines et reste dans une configuration parfaitement haussière." "La conclusion est donc qu'il faut arbitrer l'or au profit de l'argent jusqu'à la fin de l'année. Le support à 19,50 dollars représente un très bon point d'entrée en terme de timing mais rien ne garantit qu'il soit à nouveau testé. L'analyse technique permet enfin de déterminer un objectif théorique de hausse à 23 dollars lors des prochaines semaines." L'once d'argent cotait 21,08 dollars mercredi sur le London Bullion Market, le marché londonien des métaux précieux. AUT/ALO