(AOF) - Air Liquide a été choisi par le ministère de l'énergie américain pour participer au développement de FutureGen 2.0, la première centrale électrique de grande taille à oxy-combustion intégrant de façon permanente le captage et le stockage du gaz carbonique. " Ce projet prévoit le captage et stockage d'environ 1,3 million de tonnes de CO2 chaque année, soit 90 % des émissions de CO2 de la centrale ", a expliqué le spécialiste des gaz industriels. La première phase du projet a commencé le 1er octobre 2010. Elle comprend les études d'ingénierie et l'analyse économique qui permettra de relancer la centrale électrique de 200 MW d'AER à Meredosia (Illinois) en intégrant cette technologie de charbon propre. Les phases suivantes porteront sur l'ingénierie et la construction des infrastructures nécessaires. " Le procédé d'oxy-combustion utilisé est le fruit d'une technologie innovante développée par Air Liquide et B&W PPG, qui substitue oxygène et fumées recyclées, à la traditionnelle combustion à air dans les chaudières à charbon. Elle intègre un procédé innovant de purification du CO2 afin de produire du CO2 qui peut alors être directement capté et stocké ", a précisé Air Liquide.
Les points forts de la valeur
- Le groupe est le leader mondial des gaz industriels et médicaux. - La valeur est connue pour ses qualités défensives : contrats pluri-annuels (de trois à quinze ans selon les secteurs) qui limitent la sensibilité au ralentissement économique et permettent de maintenir les investissements ; 80% du chiffre d'affaires est réalisé soit sur des marchés défensifs, soit avec des produits peu sensibles aux cycles comme l'hydrogène, une situation financière saine et solide, un retour aux actionnaires garanti (dividende et attribution d'actions gratuites...). - Le groupe met l'accent sur la santé, l'hydrogène et les économies émergentes. Ces trois domaines, ainsi que les opportunités dans l'environnement (énergie solaire...), continueront à être les piliers de la croissance future du groupe, dans un contexte de concurrence croissante des acteurs chinois et russes. - Le géant gazier n'a pas pour habitude de décevoir les marchés. C'est l'une des valeurs favorites des petits porteurs.
Les points faibles de la valeur
- L'activité est fortement capitalistique. - En Bourse, le secteur se paye historiquement cher (en moyenne 20 fois les bénéfices) et la valeur a inscrit début août un plus haut historique dont elle reste proche depuis. C'est le prix à payer pour ses qualités défensives.
Comment suivre la valeur
- Malgré son caractère défensif, les performances d'Air Liquide sont sensibles à l'évolution de ses principaux débouchés : le secteur de l'Automobile (qui influe sur l'activité Industriel marchand), et celui de l'Electronique sont à surveiller. - Les résultats sont également influencés par l'évolution des cours du pétrole du fait de ses retombées sur le coût du transport. - L'actionnariat individuel d'Air Liquide (38%) est quatre fois supérieur à la moyenne des sociétés du CAC 40, et ses actionnaires figurent parmi les plus fidèles de la cote. D'un autre côté, la dispersion du capital rend le groupe plus vulnérable à d'éventuelles OPA. Le titre Air Liquide est d'ailleurs régulièrement soutenu par des rumeurs d'une offre hostile à son encontre.
Produits de base - Chimie
Les chimistes européens et américains demeurent prudents. Ils sont conscients qu'ils traversent actuellement une phase de croissance liée à la fin du déstockage chez leurs clients industriels. Le syndicat européen du secteur, le Cefic, qui estime que la croissance de la production devrait atteindre 2% en 2011, souligne que la reprise sur le marché européen demeure fragile. En France, l'Union des industries chimiques (UIC) considère que la croissance de la production ne dépassera pas 2,6% l'année prochaine. FTB/ACT/