(AOF / Funds) - Constatant que leur fonds a bénéficié ce trimestre de la reprise des bancaires ainsi que des valeurs à profil défensif, qui avaient pénalisé la performance en début d'année, Moneta AM recommande dans sa note trimestrielle de faire rentrer dans les portefeuilles Rexel, Eurotunnel, Kloeckner et Cap Gémini. En revanche, Casino, France Télécom, GBL et EFG International en sortent. "Il s'agit d'allègements pour Casino et GBL, de l'effet de la baisse du cours d'EFG International et de cessions sur France Télécom à la suite du rebond du cours cet été", précise le gestionnaire. "Le portefeuille (de FCP Moneta Multi Caps, ndlr) est constitué de 75 lignes, pour 71 lignes au début du trimestre. Avec 72 lignes d'actions, le fonds n'est que très marginalement investi dans d'autres instruments financiers (2 bons de souscription, 1 obligation). L'obligation est détenue comme alternative à un placement actions (titre perpétuel d'une valeur moyenne)." "A 0% du FCP, la trésorerie a été réduite à un niveau quasi nul. Nous avons pensé que les actions en portefeuille valaient mieux que des liquidités. 9 lignes sont détenues dans des sociétés non françaises. Elles représentent 12% du portefeuille (3 allemandes, 1 italienne, 1 luxembourgeoise, 1 hollandaise, 1 belge, 1 suisse et 1 norvégienne)." "Conformément aux objectifs du FCP, et logiquement compte tenu de notre gestion de convictions, le portefeuille reste très concentré, les 20 lignes les plus importantes représentant 61% des actifs du fonds. Ces taux sont restés assez stables au cours de ces trois dernières années. Les lignes les plus importantes résultent d'un arbitrage entre notre degré de conviction sur un titre, le risque qu'il présente et sa liquidité." "Le portefeuille investi peut continuer à s'analyser en trois parties : les large caps (CAC40, Next20 ou leur équivalent étranger) qui représentent 47% du portefeuille contre 51% il y a 3 mois ; les mid caps (Mid100 ou leur équivalent étranger) pour 45% contre 38% ; les small caps (Small90 et valeurs hors SBF250 ou leur équivalent étranger) pour 8%." "Nous avons continué à augmenter ce trimestre la part des valeurs moyennes au détriment des plus grandes capitalisations boursières. La réduction de notre ligne France Télécom et l'augmentation de celles de Rexel, Klockner et Eurotunnel en sont une illustration." AUT/ALO