(AOF / Funds) - "En dépit de la poursuite de la reprise économique mondiale, les conditions restent difficiles et les incertitudes demeurent quant à la croissance. Dans ce contexte, notre scénario central reste inchangé. Nous tablons sur une croissance économique positive mais modérée au sein des économies développées, et continuons de penser que les économies émergentes seront le principal moteur de la reprise. Nous maintenons l'exposition légèrement supérieure aux actifs risqués prise en août et récompensée en septembre", affirme HSBC Global AM dans ses perspectives mensuelles. "Notre mise en oeuvre de cette stratégie a consisté à accroître l'exposition aux obligations à haut rendement. Au niveau de la classe d'actifs, nous recommandons un positionnement légèrement prudent vis-à-vis des marchés d'actions. Au niveau régional, nous maintenons une préférence pour l'Amérique Latine au détriment de l'Asie émergente. Sur le plan géographique, nous préférons les actions russes aux autres actions émergentes. [-73]· court terme, nous restons confiants dans le potentiel de surperformance des actions russes." "Sur les marchés obligataires, avec une inflation maîtrisée au sein du monde développé, les banques centrales devraient conserver des taux faibles, un facteur de soutien des marchés obligataires. Au sein de cette classe d'actifs, nous conservons notre préférence pour les obligations privées des marchés développés." "Le mois de septembre a été favorable aux actifs risqués. En revanche, même si les statistiques économiques continuent de plaider en faveur d'une reprise, des signes évidents de ralentissement ont été observés au sein des marchés développés et émergents. En revanche, la différence entre les marchés développés et émergents a été encore plus marquée vers la fin septembre. En Amérique Latine, les pays tels que le Brésil, l'Argentine et le Chili ont enregistré une activité économique soutenue au 2nd trimestre 2010. En Europe de l'Est, une reprise générale des activités manufacturières a été observée dans plusieurs pays, à l'image de la Russie, de la Pologne et de la Slovaquie." "Ces évolutions sont bénéfiques à nos positions, compte tenu de notre préférence pour les actions latino-américaines et russes. L'indice MSCI World a progressé de 7% en septembre, et les actions émergentes se sont appréciées de 7,7%. Les marchés d'actions ont sensiblement rebondi à la faveur de statistiques économiques qui ont continué de plaider en faveur d'une reprise, en dépit de nouveaux signes de ralentissement. La vigueur des marchés d'actions fut également attribuable au dynamisme des opérations de fusion-acquisition et à la qualité des résultats des entreprises. En revanche, certaines prévisions de grandes entreprises ont été revues à la baisse pour le reste de l'année." AUT/ALO