(AOF / Funds) - "Les actifs risqués marchent à plein rendement. Les actions et les matières premières, en particulier, voient leurs gains s'accélérer. Il semblerait que les discussions autour d'une seconde vague d'assouplissement quantitatif se soient révélées haussières pour les actifs risqués. Le manque de coopération au sein du G20 vis-à-vis des devises - comme l'ont montré les réunions du FMI ce week-end - vient désormais jeter de l'huile sur le feu", estiment les analystes de Société Générale Cross Asset Research. "Nous restons haussiers en fin d'année mais le rebond du risque et les discussions agressives des officiels de la Fed au sujet de la réflation constituent une menace. Les points morts des TIPS 10 ans ont grimpé de 25pb en seulement une semaine et demie et se situent désormais au dessus des 2%", ajoutent-ils. "Le discours de Bernanke, prévu vendredi, aura sans aucun doute un énorme succès. L'émission de TIPS 10 ans a remporté plus de succès que l'émission des TIPS 3 ans, bien que l'offre indirecte, qui s'est élevée à 41,5%, n'ait pas été spectaculaire. Aujourd'hui, l'émission de 30 ans sera difficile bien que la nette pentification du 10-30 ans suggère que les dealers sont désormais bien préparés (ils sont vendeurs). Techniquement parlant, le support des 126-23 a bien tenu et cela est encourageant. Les dernières nouvelles de la Fed selon lesquelles elle achèterait 32 milliards de dollars de Treasuries (réinvestissant ses détentions hypothécaires) le mois prochain - ce qui est plus qu'attendu - ont permis aux Treasuries de clôturer la tête au dessus de l'eau." AUT/ALO