(AOF / Funds) - "En septembre, le référendum relatif à la Constitution, attendu avec impatience, et l'étonnant plébiscite des programmes gouvernementaux auquel il a donné lieu, ont contribué à consolider davantage la position de l'AKP ; les marchés financiers ont accueilli ce mouvement favorablement. La Turquie est parvenue à traverser la crise avec un relatif succès, grâce, entre autres, à l'adaptabilité considérable de son marché du travail, et à un marché intérieur aussi vaste que stable", note Raiffeisen Capital Management. "Au deuxième trimestre 2010, la croissance économique, soutenue par une demande nationale robuste, était de 10,3% en valeur réelle annualisée. L'indice des directeurs d'achat de l'industrie manufacturière a enregistré un nouveau recul en septembre, ce qui indique un essoufflement de la dynamique économique", ajoute le gestionnaire. "La production industrielle conserve en revanche sa solidité ; le taux d'utilisation des capacités a pratiquement retrouvé le niveau qu'il affichait avant la crise. On note un repli du taux de chômage, lequel demeure cependant toujours nettement supérieur au niveau qu'il affichait avant la crise." "Conformément aux attentes, en septembre, la banque centrale turque a laissé son taux directeur inchangé. Les dernières données en date sur l'inflation, publiées en octobre, ont cette fois surpris négativement. Aucun relèvement des taux ne devrait cependant intervenir avant 2011. En septembre, la livre s'est considérablement appréciée par rapport au dollar US ; elle s'est montrée un peu plus faible par rapport à l'euro." "En cours de mois, en dépit de la surprise négative suscitée par les données inflationnistes, les obligations d'État turques ont enregistré un mouvement haussier. [-73]· long terme, nous anticipons une hausse des niveaux de rendement des obligations turques, eu égard aux attentes à nouveau plus favorables en matière de croissance de l'inflation. Cela pourrait en revanche soutenir la devise. En septembre, les actions turques ont enregistré une hausse de près de 10%, atteignant un nouveau record historique. Depuis le début de l'année, les cours affichent donc en moyenne une hausse de 25%. Les banques ont retrouvé leur solidité, de même que les valeurs profitant de la poursuite de la croissance de la consommation nationale." AUT/ALO