(AOF) - Total a signé un accord avec Yam's Petroleum pour acquérir une participation de 60% dans le permis CI-100. Par cet accord, Total devient opérateur de ce permis d'exploration. Yam's Petroleum conserve une participation de 25%, la compagnie nationale ivoirienne, Petroci, détenant les 15% restant. Cette opération a reçu l'accord des autorités ivoiriennes. Ce permis est situé à environ 100 kilomètres au sud-est d'Abidjan et s'étend sur près de 2 000 kilomètres carrés (km2) par des profondeurs d'eau comprises entre 1 500 et 3 100 mètres. Yam's Petroleum a déjà réalisé une première campagne de sismique 3D. Les travaux d'exploration comporteront une nouvelle campagne de sismique 3D de 1 000 km2 qui complétera la couverture de l'ensemble du permis ainsi qu'un premier forage, au plus tard en 2012. Marc Blaizot, Directeur Géosciences de la branche Exploration & Production de Total, a déclaré : " le groupe se félicite de cet accord avec Yam's qui lui permet d'entreprendre des opérations d'exploration dans l'offshore profond en Côte d'Ivoire sur une zone prometteuse dont les objectifs géologiques s'apparentent aux découvertes importantes réalisées sur les permis voisins au Ghana. Fort de son expertise dans l'offshore profond en Angola, au Nigéria et en République du Congo, Total se réjouit de renforcer son portefeuille d'actifs dans le Golfe de Guinée ".
Les points forts de la valeur
- Le groupe pétrolier bénéficie d'une bonne capacité à renouveler ses réserves et à accroître sa production d'hydrocarbures, grâce à la mise en service de nouveaux gisements. - Cinq projets ont démarré en 2009 et cinq nouveaux lancements majeurs sont programmés cette année. L'objectif réitéré d'une progression moyenne de la production de 2% sur la période 2009-2014 est ainsi crédible. - Total, moins présent que ses concurrents aux Etats-Unis, résiste mieux à la crise. - Total va poursuivre ses efforts pour lancer de nouveaux projets afin de dégager une croissance rentable. Les investissements devraient atteindre 13 milliards d'euros cette année. - Le groupe a élargi son champ de compétences aux gaz non conventionnels et renforcé ses positions dans des domaines porteurs - le GNL et les sables bitumineux - et a fait son retour en Irak. - Sa structure financière demeure solide. Il peut donc mener des acquisitions et renouveler ses réserves. - Le titre bénéficie du statut de valeur de rendement du fait de la qualité de la génération de ses flux de trésorerie. Conformément à son habitude, le groupe va verser un acompte sur dividende en novembre pour l'exercice en cours.
Les points faibles de la valeur
- La bonne marche de l'activité est perturbé par (i) des champs matures qui déclinent plus rapidement qu'anticipé, (ii) des nouveaux gisements toujours plus difficiles à mettre en service, (iii) les baisses de quotas des pays de l'Opep, qui entraînent des ajustements mécaniques chez les compagnies pétrolières, ou, enfin, (iiii) des incidents à répétition dans certains pays (Nigeria...). - La crise structurelle du raffinage a été amplifiée par la crise économique. - L'explosion d'une plateforme BP en mai dans le Golfe du Mexique et la marée noire provoquée ternissent la visibilité du secteur. Les groupes pétroliers pourraient reporter des projets en attendant d'en savoir plus sur le durcissement de la réglementation américaine en matière de production offshore. - L'image de l'entreprise auprès du grand public est ternie. Après les catastrophes de l'Erika et de l'usine AZF, le groupe est visé en tant que personne morale dans l'affaire Pétrole contre nourriture en Irak. La fermeture très médiatisée du site de Dunkerque a un peu plus brouillé son image. Le groupe a été condamné au début de l'été à rouvrir ce site.
Comment suivre la valeur
- Pour toute compagnie pétrolière, la croissance de la production de pétrole et de gaz constitue le nerf de la guerre. - Les réductions de capacité dans le raffinage en Europe sont inévitables pour des raisons structurelles liées à la baisse de la demande de produits pétroliers et à la prédominance du diesel dans le parc automobile français. - L'évolution de la première capitalisation de la Bourse de Paris est très liée aux cours du baril de pétrole. - Le cours du dollar par rapport à l'euro est également à suivre car l'augmentation de l'euro par rapport au dollar ampute le résultat opérationnel. - Les tensions géopolitiques sont à surveiller car elles peuvent perturber la production ou les réserves stratégiques de Total. - Enfin, les acquisitions du groupe dans le pétrole non conventionnel sont à suivre.
Pétrole et parapétrolier
En se basant sur une amélioration des perspectives économiques, l'Agence internationale de l'énergie (AIE) a revu à la hausse ses prévisions de demande mondiale de pétrole pour 2010 et 2011 de 80.000 et 50.000 barils par jour. Cette révision résulte de la prise en compte de nouvelles estimations concernant la croissance économique mondiale, notamment celles émanant du FMI et de l'OCDE En conséquence, l'AIE considère que le monde devrait consommer cette année 86,6 millions de barils par jour (mbj), soit 1,8 million de plus qu'en 2009 (+2,2%). En 2011, la consommation de pétrole devrait s'établir à 87,9 mbj, ce qui constitue une hausse de 1,3 millions de barils (+1,5%) par rapport à 2010. L'hypothèse sous-jacente est que l'activité économique mondiale se développe de 4,5% cette année et de 4,3% l'an prochain. La croissance de la demande de pétrole devrait provenir quasiment uniquement des pays émergents. Ainsi en Chine, la consommation de pétrole a progressé de près de 10% sur un an à fin juin. Ce pays est récemment devenu le premier consommateur d'énergie au monde, détrônant ainsi les Etats-Unis. FTB/ACT/