(AOF) - Ingenico a une nouvelle fois relevé ses prévisions 2010 grâce à la bonne performance des neuf premiers mois de l'année. Le spécialiste des solutions de paiement vise désormais un chiffre d'affaires de 810 à 815 millions d'euros à base comparable, contre de 805 à 810 millions d'euros auparavant. L'objectif de marge opérationnelle ajustée est relevé de 12,5%/13%, à supérieur à 12,7%. L'objectif d'Ebitda a été confirmé à 16/17%. Au 30 septembre 2010, le chiffre d'affaires cumulé s'est établi à 626,9 millions d'euros, en hausse de 26,9% en données publiées. Il a progressé de 8,2% à données comparables, en ligne avec l'objectif annuel du groupe. Le groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 546,7 millions d'euros pour les terminaux de paiement (hardware et services de maintenance) et 80,2 millions d'euros pour l'activité issue des transactions. Le spécialiste des solutions de paiement a souligné que l'activité avait été soutenue en Europe, Amérique Latine et Asie Pacifique. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre s'est élevé à 231,8 millions d'euros, en hausse de 31,6%. Il a augmenté de 5,2% à données comparables.
Les points forts de la valeur
- Ingenico est le leader des solutions de paiement sécurisées avec une gamme complète de produits et une présence mondiale. - La stratégie d'Ingenico depuis deux ans est d'arriver à trouver les moyens d'aller vers un modèle économique de rémunération sur le volume de transactions plutôt que sur la rémunération des ventes de terminaux. - D'où une incursion progressive dans les services de paiement, activité plus margée, accélérée par l'acquisition fin 2009 de l'allemand Easycash. Deux nouvelles acquisitions ont été réalisées début juillet, à Singapour et en Espagne. - La part de l'activité Services doit ainsi passer de 20% du CA en 2009 à 40% en 2013. Cela devrait s'accompagner d'une revalorisation en Bourse. - La poursuite de la migration vers la nouvelle norme de carte à puce EMV (Europay MasterCard Visa) mais aussi la forte croissance de secteurs en devenir, comme le commerce mobile sécurisé et l'identité électronique, et l'équipement rapide des pays émergents soutiennent la croissance du groupe. - L'acquisition, en 2008, de 55% du chinois Fujian Landi permet à Ingenico de se positionner sur un marché qui affiche une croissance des ventes de 20% par an. - Le groupe bénéficie d'une forte capacité d'innovation. Le budget R&D représente plus de 8% de son chiffre d'affaires. - La stratégie du groupe est considérée comme lisible. Ingenico a d'ailleurs relevé ses prévisions de croissance pour 2010. - La situation financière du groupe est saine.
Les points faibles de la valeur
- La visibilité reste faible sur la reprise des commandes des grands comptes. - Les synergies attendues de l'acquisition d'Easycash ne sont pas encore chiffrées. - A terme, les opérateurs télécoms, qui souhaitent faire du téléphone portable un moyen de paiement, pourraient représenter une menace pour le groupe.
Comment suivre la valeur
- Si le marché américain est porteur dans le domaine des terminaux de paiement, l'exposition du groupe à cette zone lui confère une sensibilité au dollar. - Le groupe pourrait procéder à des acquisitions pour pénétrer le marché du paiement en ligne.
Informatique - SSII
Les professionnels estiment que 2010 devrait être une année de transition car les carnets de commandes des sociétés françaises sont à nouveau remplis et que les clients dégèlent progressivement les prises de décision. Ils prévoient donc que le marché des logiciels et services devrait croître de 2,2% en France comme au niveau mondial, après un recul d'un peu plus de 3% en 2009. La reprise sera moins vigoureuse en Allemagne où elle n'atteindra que 1,6% et au Royaume-Uni où elle s'établira à 1,4%. La relance de l'emploi du secteur en France, qui a été entamée à la fin du second trimestre, devrait donc se poursuivre. FTB/ACT/