(AOF / Funds) - "La divergence entre la Fed et les autres banques centrales s'est renforcée au détriment du dollar. De même, la nouvelle configuration politique américaine caractérisée par une cohabitation est aussi une mauvaise nouvelle pour le dollar dans la mesure où les républicains freineront toute velléité de relance budgétaire si la reprise économique devait décevoir. Cela ne fera que renforcer la pression sur la Fed pour qu'elle agisse davantage encore sachant qu'elle garde la porte ouverte à de nouveaux achats de Treasuries si nécessaire", estime Natixis. "Pour autant, le dollar pourrait trouver un certain répit à très court terme face à la récente amélioration des indicateurs économiques américains dont l'emploi qui pourrait favoriser un rebond technique du dollar lié à des rachats de positions vendeuses. Dans cet environnement, les devises à béta élevé (AUD, NZD, CAD, ...) resteront bien orientées alors que l'EURUSD devrait revenir dans sa fourchette 1,38/1,42." "De leur côté, les pays émergents n'apprécient guère la politique monétaire de la Fed qui accentue la pression haussière sur leur devise. A ce titre, la réunion du G20 risque bien d'être sans issue tant les intérêts restent divergents entre les pays. Les Etats-Unis seront probablement accusés de manipuler indirectement leur devise en menant une politique quantitative très agressive." AUT/ALO