(AOF / Funds) - ING IM estime que les rendements obligataires resteront faibles et les primes de risque attractives. Les obligations d'état seront encore soutenues par la faiblesse des taux directeurs des banques centrales, par des politiques d'assouplissement quantitatif et par la désinflation. Selon le responsable stratégie Valentijn van Nieuwenhuijzen, "les investisseurs obligataires vont devoir rechercher un rendement de façon plus active en s'intéressant de manière croissante à la dette émergente, qui apparaît de plus en plus attrayante". "Toutefois, cette classe d'actifs pourrait souffrir d'un manque de liquidité, ce qui représente une problématique incontournable pour les investisseurs." Sur le marchés des devises, ING IM estime que le risque qu'une guerre des devises ne se transforme en guerre commerciale est faible. "Néanmoins, une distinction plus claire s'opérera en 2011 entre les monnaies gagnantes et perdantes." Le gestionnaire anticipe "une solution politique constructive pour contrer les tensions mondiales concernant le marché des changes" et prédit "une nouvelle appréciation des monnaies des marchés émergents par rapport aux devises des marchés développés". "Dans les pays développés, le dollar américain devrait encore faiblir à court terme en raison de la politique d'assouplissement monétaire plus agressive aux Etats-Unis. En outre, de nombreuses tendances divergentes restent présentes sur le marché des changes. Les investisseurs devront mettre davantage l'accent sur le marché des changes en tant que classe d'actifs. En effet, ce marché offre des opportunités importantes et relativement décorrélées pour générer de l'alpha et des rendements." AUT/ALO