(AOF / Funds) - "Les obligations convertibles ont connu un très bon mois suite au rallye actions et à la hausse de la volatilité implicite constatés sur la période, mais elles nous semblent un peu chères, ce qui nous a amené à prendre nos profits sur plusieurs valeurs. Nous avons ainsi réduit la proportion des convertibles (40% en octobre contre 45% en septembre) au profit des corporate (60% en octobre contre 55% septembre)", affirme Acropole AM. "A noter que le marché primaire corporate High Yield reste très prolifique ; la bonne tenue du marché ayant permis à de nombreux émetteurs de venir avec des conditions intéressantes dans un objectif de refinancement." "Nous conservons une répartition géographique équilibrée entre les USA, l'Asie et l'Europe, avec toujours des spécificités marquées par zone avec une dominante corporate sur les USA, et convertibles sur l'Asie, la zone Europe restant la plus équilibrée des trois. Nous poursuivons sur opportunités notre diversification avec une gestion complémentaire de ces deux univers. Nous augmenterons progressivement le nombre de lignes en portefeuille, afin d'optimiser la mutualisation des risques, tout en profitant des émissions liées à la reprise du marché primaire." AUT/ALO