(AOF / Funds) - "Le secteur des télécommunications offre selon nous de nombreuses opportunités de croissance. Certains pays émergents constituent en effet des marchés de niche dans lesquels les infrastructures de télécommunication sont encore insuffisantes. En outre, la demande de communications sans fil continue à progresser sous l'effet de la multiplication des fonctionnalités sans fil au sein des dispositifs de communication et de médias. Les rendements actuels des actions du secteur des télécommunications s'inscrivent dans le haut de la fourchette historique du secteur", juge BNPP IP. "Ainsi, alors qu'entre octobre 2003 et fin 2007 le rendement de l'indice MSCI World Telecom dépassait en moyenne celui de l'indice MSCI World de 142 points de base, ce différentiel moyen ressort à 249pb depuis début 2008. De plus, le rendement des télécommunications est également beaucoup plus intéressant que celui de la plupart des produits de taux." "Le secteur technologique nous semble bien placé pour connaître une forte croissance. Dans les pays développés comme émergents, les consommateurs continuent d'orienter une part croissante de leurs dépenses discrétionnaires vers les produits et services technologiques. Les investissements des entreprises sont également en nette reprise et, à cet égard, les sociétés qui avaient sous-investi dans l'amélioration de leurs équipements depuis quelques années cherchent aujourd'hui à améliorer leur efficacité et leur productivité à l'aide d'outils informatiques. Enfin, les entreprises technologiques elles-mêmes affichent une rentabilité record, des flux de trésorerie en forte augmentation et des bilans solides. Nous sommes convaincus que les dépenses de technologie augmenteront au moins au même rythme que le PIB mondial." "Les entreprises du secteur de la consommation discrétionnaire, en particulier sur le segment haut de gamme, ont affiché une croissance solide en 2010, tout en faisant preuve d'un contrôle rigoureux des coûts et d'une allocation prudente du capital. Comme lors des cycles précédents, la demande sous-jacente la plus élevée s'adresse aux entreprises ciblant les secteurs du haut de gamme et des voyages d'affaires. Cette croissance vigoureuse ne s'explique selon nous pas uniquement par la reconstitution des stocks, car la demande reste robuste sur tous les segments du luxe, quel que soit le niveau des points de comparaison." AUT/ALO