(AOF / Funds) - "Le S&P500 pourrait franchir ses plus hauts du mois de novembre. Le CAD, l'AUD, la SEK et la NOK sont les grands gagnants sur le G10. Les marchés émergents se portent encore mieux. Le gouverneur de la Banque centrale de Pologne, Marek Belka, est cité dans les médias pour avoir déclaré que la Pologne ne devrait pas s'empresser de rejoindre la zone euro. Il décrit l'UME comme un projet ambitieux, mais inachevé. La zone euro devient de plus en plus un club que les gens ne souhaitent pas rejoindre, s'ils ne sont pas déjà membres", note SG Cross Asset Research. "Le poids du sentiment négatif est le seul facteur qui ait provoqué un rebond au cours de ces deux derniers jours et bien que les spreads d'obligations souveraines soient légèrement sortis de l'abîme, nous ne voulons pas interpréter les actuels niveaux de l'euro comme autre chose qu'une consolidation de court terme avant le prochain mouvement baissier." "Les achats d'obligations périphériques de la BCE plus importants que prévu et l'extension de l'actuel taux fixe repo sont des signes clairs d'engagement pour la survie de l'euro. Mais le prix à payer est l'assouplissement de la politique monétaire et cela contrastera de nouveau avec le biais plus hawkish que nous observerons probablement partout ailleurs, au vu des bonnes perspectives économiques mondiales. L'EUR/NOK est notre véhicule de choix pour vendre l'euro, mais l'EUR/SEK, l'EUR/GBP et l'EUR/PLN semblent bons également. Seule la parité EUR/CHF sera légèrement de retour à la hausse, l'appétit pour le risque lui apportant un soutien de poids." "En dehors de l'évidence (le rapport sur l'emploi aux États-Unis), l'accent sera mis sur la manière dont le S&P clôturera ce soir. Le plus haut de 1.227 du 5 novembre est à portée de main et toute fermeture ce vendredi au dessus de ce niveau constituerait un signal fort. Pour le marché des changes, ce serait considéré comme la confirmation d'un contexte favorable à la croissance mondiale. Cela devrait donner l'impulsion à l'USD/CAD pour revenir vers la parité (nous attendons 24.700 créations d'emplois au Canada), tout en déclenchant une nouvelle vigueur au sein des marchés de changes émergents." "Concernant les créations d'emplois américaines, nous anticipons la plus forte progression (ajustée des chiffres du recensement) depuis le mois d'avril, ainsi qu'une baisse du taux de chômage à 9,5%. L'indice ISM non-manufacturier devrait également s'inscrire en légère hausse à 54,8, et bien que cela ne remette pas en question notre idée d'une lente reprise économique (la Fed maintenant un statu quo durable), certains pourraient commencer à s'enthousiasmer à l'idée d'une reprise normale face à l'amélioration des indicateurs." "Les faits marquants de la séance asiatique auront été la légère baisse du PMI non manufacturier chinois (53,2 contre 60,5) et la résistance du dollar australien. Les taux et les rendements australiens ont subi une forte correction mais la devise n'a, une fois encore, enregistré qu'une légère baisse. Peu d'investisseurs souhaitent rester longs sur l'AUD à des niveaux aussi élevés et bien que notre position longue AUD/JPY ait été stoppée en début de semaine (à notre grand désarroi), nous restons haussiers à long terme." AUT/ALO